usdt充值（www.caibao.it）：汽车连续缺芯？捷捷微电(300623)可以看看！

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原题目：汽车延续缺芯？捷捷微电(300623)可以看看！

停止2020年1月29日，捷捷微电股价46.05，从上市以来公司股价涨幅近6倍，最高点涨幅也近10倍。

公司简介

公司深耕功率半导体行业多年，是国产晶闸管第一大供应商。

公司营业公司延续8年营收净利同比维持正增进

2012-2020延续8年，公司营收及净利增速每年保持正增进。2015-2019营收CAGR29.3%，归母净利润CAGR23.81%。

2020年行业供应偏紧，业绩超部门券商预期

2020年1月27日捷捷微电公布年度业绩预告，2020年归母净利润2.75-2.94亿元，同比去年增进45%-55%。受5G手机升级备货、汽车智能化等事宜影响，行业下游抓紧备货，导致供应偏紧；公司受益于行业景心胸回升，2020实现超预期增进。

公司最先结构MOSFET和IGBT新领域

公司谋划营业分为功率半导体芯片和功率半导体器件，其中功率半导体芯片现在主要供公司应用，对外销售占比在削减；功率半导体器件分为传统营业，主要是晶闸管和防护器，新增营业是MOSFET和IGBT。

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IDM模式助力公司维持高毛利率与高净利率

公司作为晶闸管国产龙头，传统营业上实现IDM模式，在成本端：产物良率较高，从而在生产的各个环节节约质料、降低成本；在销售端，由于客户对功率器件价钱敏感性低，对可靠性要求高，因此可靠性决议了价钱，公司相对于海内其他供应商在毛利率和净利率上拥有一定优势。

2012-2018年公司毛利率历久维持在45%，净利率历久维持在28%。

公司新旧营业有望加速国产替换传统营业已经实现IDM模式，国产替换可期

在传统营业上公司已经实现IDM模式，保障芯片产能，提高产物稳定性和可靠性，而功率半导体领域创新性转变相对较小，投入晶圆厂历久效益较好，有利于后进者追赶国际巨头。

现在我国晶闸管国际巨头占70%，捷捷微电占15%，公司有望实现国产替换。

新增MOSFET、IGBT营业，加速国产替换历程

MOSFET、IGBT可应用于消费电子、通讯、新能源汽车、风电、光伏等领域，在功率半导体领域市场份额比晶闸管市场份额大，MOSFET占41%、IGBT占30%，晶闸管只占5%。

公司现在新增3条生产线，抓紧结构MOSFET、IGBT营业，MOSFET在往最前沿功率技术发展，且MOSFET客户群与晶闸管客户群重叠，随着行业处于供应偏紧周期，公司原有客户会认可公司MOSFET、IGBT营业，有望加速国产替换。

盈利展望