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usdt钱包支付(www.caibao.it):特斯拉高调入局,比特币2021年还会涨多高?

admin2021-09-20233

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在本轮牛市中,推动 BTC 历久上涨的主要动力包罗:新冠疫情、央行大量放水(主要是美国)、灰度增持、DeFi 锁仓、比特币减半效应。

作者 | 二十三画生 编辑 | 郝方舟

出品 |Odaily星球日报(ID:o-daily)

北京时间 2 月 8 日 20 点 50 分左右,据彭博社新闻,特斯拉示意,凭据新政策总计对比特币投资 15 亿美元,预计在不久的未来最先接受比特币作为支付产物的一种形式,将受适用执法的约束,而且最初将基于有限基础。此外,未来可能会将部门现金投资于一些替换贮备资产,包罗数字资产、黄金以及黄金ETF。

新闻既出,比特币强势拉升。OKEx 行情显示,8 日 21 时左右,BTC 突破 43000 USDT,再创历史新高,报 43162.2 USDT,24 小时涨幅为 13.82%。

来自特斯拉的“喊单”必将引发新一轮 FOMO。我们以为,比特币上涨趋势还将连续一段时间,但同时比特币上涨的主要推动因素在发生一些转变。在本轮牛市中,推动 BTC 历久上涨的主要动力包罗:新冠疫情、央行大量放水(主要是美国)、灰度增持、DeFi 锁仓、比特币减半效应。下文中,我们来详细探讨下这五个因素,已经或者即将发生的转变,以及可能带来的影响,据此对 2021 年的 BTC 举行见顶展望。

提醒:文中涉及价钱预判的部门为剖析师个人观点,仅供参考,不组成投资建议,望宽大投资者注重市场风险。

焦点结论

疫情对于比特币的影响预计从四月最先由强转弱;6、7 月份预计美国疫情泛起拐点,复工复产加速,疫情对比特币的影响将直线下降;等到 8、9 月份时,疫情对比特币的影响将基本消退。

WBS 上演逼空大战后,华尔街对钱币泡沫担忧加剧,若美国疫情获得有用控制后,美联储钱币政策将泛起伟大调整,从而很可能戳破众多金融资产泡沫,比特币也将受此影响。

相较比特币,机构对以太坊等投资兴趣显著增添,并显示出多元化设置加密资产的倾向;牛市前期由比特币主导,下一阶段将由以太坊及其生态主导;由于以太坊性能限制,竞争性公链将享受以太坊价值外溢盈利。

比特币上涨过程中,前期由灰度等机构投资者主导;2 月之后,DeFi 成为 BTC 上涨的主要影响气力。DeFi 对于 BTC 应用场景的拓展进一步推升并支持了比特币牛市,伶俐的机构只是争先入场,追随趋势助攻。

随同比特币区块链奖励减半占供应量比例下降,“减半效应”发作所需的累积时间也更长。通过研究每次减半的比率转变,并将研究结果延伸到后续的减半事宜中,从而可以形成 BTC 见顶展望。凭据 Pantera Capital 的计算结果,比特币会在 2021 年 8 月到达 115,212 美元的价钱峰值。

我们以为,比特币本轮将泛起双顶行情,第一次由机构推动,第二次由散户推动。BTC 价钱有望在 4 月到达 50000-60000 美元;在六七月份疫情大拐点泛起时,预计在 7 万美元四周见顶;随后预计泛起大回调,回调幅度在 30%-60%。在 DeFi 价值回归和散户的推动下,比特币预计将泛起二次见顶,时间或在秋季。

比特币刚进入“后疫情时代”

随同比特币上涨,有许多新入场的投资者,其中不少是由于名人效应以及新闻报道等进入加密市场的。这些人可能会疑问:疫情对比特币真的有影响吗?

在此用灰度讲述中的数据来简朴说明下。灰度在 2020 年 10 月公布一份《灰度比特币投资讲述:财富大转移推动BTC成为主流投资标的》的讲述中提到:2020 年发作的新冠病毒疫情是比特币投资的主要驱动力,38% 的比特币投资者在已往四个月中投入过资金,其中三分之二示意由于新冠病毒疫情促使他们选择投资比特币。从这份讲述可以看出,疫情对于比特币的影响对照直接。

那疫情什么时刻竣事?2020 年 9 月,比尔・盖茨在接受《经济学人》采访时示意:“全球疫情大盛行至少要到 2021 年底才有可能竣事。2021 年之后,部门贫穷落后国家或极少数发达国家仍会有低水平散发案例。”从现在疫情防控看,全球疫情完全竣事,确实可能还需要很长事宜;但需要注重的是,本文主要是从疫情对比特币以及加密市场的影响探讨的,以是所谓的比特币进入“后疫情时代”,是指美国疫情泛起分水岭,这主要是由于本轮比特币上涨过程中的最大买家是美国。而我们以为,比特币进入后疫情时代的标志性事宜就是拜登上台。

拜登上台之后坚决抗疫,提出七项目的,颁布的政策异常严酷,完全扭转特朗普的做法,加上疫苗扩大生产,美国疫情有望获得控制。凭据中国青年网报道,拜登 *** 下令美国人民戴口罩 100 天,并要求在飞机、火车及其他民众运输上强制民众戴口罩;此外,国际游客需要在上飞机前做新冠检测,而且在抵达美国后举行隔离。拜登 *** 透过国防生产法等措施,增添疫苗生产及购置,这项执法让总统得以在战时(或比照战时)指导主要物资生产,确保有注射器和其他医疗物品可用。其他防疫行动还包罗:设立联邦疫情应对小组,协调各机构事情;增添各州紧要资金;建立同等义务小组,处置种族、族群及地理间的熏染、发病及死亡率差异;重新加入天下卫生组织。

2021 年 1 月,中美康健峰会主席兼秘书长、哈佛医学院教授马晶在接受凤凰网采访时示意:疫苗推广具有阶段性,2021 年美国大概在 6、7 月份会有一个大规模推广,希望在年底前,通过疫苗控制疫情。”拜登提出的是 100 天为 1 一亿人接种疫苗(有一定难度),或许在四月份能初见成效,而若是 6、7 月大规模推广疫苗之后,8、9 月份有望实现基本控制和复工复产。由于金融市场会提前预期利好,比特币走势可能在疫情消退前就显示在价钱上,因而在7、8月份时,疫情对比特币的影响或将式微。

美联储大量放水的警钟已响,

政策转向可能对BTC发生影响

在新冠疫情影响下,全球央行大放水,而美联储更是释放出“零利率+无限QE”的“金融核武器”。拜登上台后出台的一系列政策(见上文)实操作起来异常需要资金:好比,增添疫苗生产及购置,增添各州紧要资金,抵偿各州购置防护装备的花销,给支援疫情的国民兵职员发津贴等等。因此,拜登一上台就提出了天量的 1.9 万亿美元新冠援助设计,参议院已在 2 月 4 日审议决议并最终通过,众议院也将举行表决。对于金融市场而言,拜登的 1.9 万亿新冠援助设计,就像一个即将吹起来的伟大泡沫。在这样的大泡沫下,比特币以及传统金融资产大概率另有一次更疯狂的演出。

在金融泡沫越吹越大的时刻,危急已来。WBS 论坛散户在前几日上演的世纪逼空大战,实质上已为这轮泡沫敲响了警钟,央行放水的恶果初显,华尔街已最先发生担忧。据财联社报道,美国达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)周二(2 月 2 日)示意,美联储的大规模购债设计助推了 GameStop 等股票近期的买卖怒潮。过于宽松的钱币政策可能会造成市场资金过剩,希望尽快削减美联储在市场上的影响。即一旦大盛行已往,美联储就应该最先撤回其异常规宽松政策。

花旗集团前全球外汇主管、深数宏观团结创始人兼 CEO 杰弗瑞・杨(Jeffrey Young)克日示意:“若是美国没有超宽松的钱币和财政政策,很难想象这样的史诗级的‘逼空大战’会发生。”

着名做空机构浑水的创始人卡森・布洛克(Carson Block)也指责称,美联储为市场注入过多资金并允许过多使用信贷和杠杆,当金融市场泡沫最终破碎时,受损最严重的将是散户投资者。

现在由于美国疫情仍然严重,以是美联储的政策还将连续。美联储主席鲍威尔克日示意,思量到仍有数百万美国人失业,现在思量缩减美联储的债券购置设计还“为时过早”。若是疫情防控像上文剖析的那样在四月份初见成效,在 8、9 月份实现基本控制,那么美联储的政策无疑也将随之举行伟大调整,一些金融资产泡沫将最先被刺破。投资者要对市场保持敬畏,明白止盈。

灰度的转向

灰度对于比特币有增持放缓迹象。2 月 2 日,Skew 数据显示,灰度在 2013 年推出 GBTC 后,GBTC 溢价首次转为负值。从历史上看,GBTC 溢价相当高,上个月的溢价约为 40%。然而,2 月 2 日,数据显示该指数已跌至 -1.5%,随后小幅反弹。

针对这一征象,市场上主要有三种注释:第一种注释以为,溢价的下降可能是由于及格的投资者增添出售(2 月 3 日前后确实有一批 GBTC 解锁);第二种剖析以为,非及格的投资者在这个价钱上对 GBTC 缺乏需求;第三种剖析以为对 GBTC 需求的缺乏可能是由于市场竞争加剧,推动了其他需求(好比 Paypal 上也可以购置 GBTC,对于散户较更为利便)。

按之前纪律,解锁的 GBTC 是会对市场形成抛压,但随着时间这种抛压会逐渐削弱,自 2 月 3 日解锁一批 GBTC 之后,停止现在 GBTC 的溢价率仍然维持在低位,这表明 GBTC 溢价走低不单纯是解锁抛售造成的,而是某种水平上市场对 GBTC 的需求确实显出不足。

同时,机构投资者对以太坊的兴趣连续增添,而且显示出希望多元化设置加密资产的意向。凭据灰度公布的讲述显示:6 月以来,灰度 BTC Trust 的资管规模从 6 月 1 日的约 34.03 亿美元扩大至 12 月 4 日的约 104.69 亿美元,涨幅约为 207.66%。灰度 ETH Trust 的资管规模从 6 月 1 日的约 3.31 亿美元扩大至 12 月 4 日的约 16.77 亿美元,涨幅到达了 406.16%,相当于翻了 5 倍。

图自PANews

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凭据统计,2 月 1 日到 7 日,灰度信托累计增持 664.7 枚 BTC、10.5 万枚 ETH,BTC 和以太坊增持数据差异很大,机构投资倾向转移异常显著。与此同时,近期灰度也抓紧注册了多个加密资产信托产物,这反应出机构投资者希望多元化设置加密资产的诉求,特别是 DeFi 金融资产。这并非随意忖度,美国主流金融市场实质上正在不停接受以太坊和 DeFi,好比,CFTC 批准 CME 推出以太坊期货,CFTC 前主席等也一直很看好 DeFi 的金融创新等,在多次流动发言中对 DeFi 创新性给予一定。

机构投资倾向转变背后反映了什么呢?实质上,机构是将比特币视作投资组合中的一个标的,在他们看来比特币本质上更多照样一种风险资产,或如达利欧所说的更像是对未来数字资产的看涨期权,而以太坊等加密资产同样具有潜力和价值,在认知不停提高的过程中,也天真烂漫成为机构投资组合中新的可选标的。在这些机构投资者中,桥水基金达里欧的态度转变,以及对比特币的看法异常具有代表性。

2020 年 11 月,达利欧在推特表示,由于比特币的高颠簸性以及潜在的被 *** 取缔的可能性,它并不是一个很好的价值存储工具。2020 年 12 月,达里欧再次发推示意,比特币(和其他一些数字钱币)在已往十年中已经确立了自己的职位,成为类似黄金的有意义资产替换品。比特币与黄金和其他供应有限的移动财富资产(与房地产差别)具有相似之处和差别之处。2021 年 1 月尾,达里欧再次发文进一步先容了对比特币的三个看法:

一、比特币币价仍然极不稳固,也就是说其未来购置力仍然充满投契性。与黄金、房地产或是法定避险钱币等既有的保值资产相比,比特币在未来其价值将会有更大的颠簸。

二、比特币依旧存在着重大的羁系风险,由于它没有任何潜在的 *** 背书,也没有久远的历史靠山,以是无法给未来需求提供基线。

三、只管比特币的流动性现在已经加速,但现在的水平仍然会带来结构性挑战,阻碍类似桥水这种大型传统机构和其客户持有比特币。

达利欧所叙述的三个缘故原由是机构投资者不可能大肆重仓比特币的根本缘故原由。在全球央行大量放水的靠山下,比特币作为一种通缩资产以及数字化资产,机构举行适当设置主要照样用于抵御传统资产泡沫风险,要让机构完全信赖比特币可以作为“黄金替换品”还需要时间,究竟比特币和黄金相比还很年轻。这里需要说明一下的是,从新闻面上看,确实越来越多的机构还在进入加密市场,但现实中单一机构连续大量恒久购入比特币的并不多见,而投契机构却不再少数,一旦比特币溢价降低,投契需求削弱,就会走出类似恶性循环的“魔咒”;直到 GBTC 溢价再大幅上涨(好比 BTC 大跌,机构投资者再度涌入),从而形成正向循环,推升价钱。

至于为什么对 ETH 这么看好,Galaxy Digital 官方对以太坊的看法很有代表性,其以为:2021 年将是以太坊之年,作为一种增进资产,投资以太坊就像投资一揽子处于早期高速增进的科技股票一样。对于DeFi为何看好,我们引用美国商品期货买卖委员会(CFTC)前主席 Heath Tarbert 的一段话来说明下。Tarbert 在 2020 年 10 月 15 日的一次流动中谈到:DeFi 整个理念首先是是革命性的。我以为最终可能导致金融系统和传统参与者的大规模非中介化。它甚至可能在某种水平上降低系统性风险,由于我们的金融体系并没有集中在这些全球范围内具有系统主要性的大型机构中。

总体而言,在本轮牛市中,机构推动作用异常显著;机构对比特币的需求泛起一定降低,对以太坊等更多具有价值的加密资产(特别是 DeFi 领域)发生越发粘稠的兴趣。另外,以太坊由于性能问题,其他价值公链将享受以太坊价值外溢盈利,这使得加密市场从比特币牛市,进入到一个周全发作的大牛市阶段,而在这一阶段中以太坊大概率将比 BTC显示更为优异。

DeFi最先成为影响BTC的主导气力

比特币是由手艺驱动金融的伟大创新,DeFi 在以太坊上搭建起了 *** 化的金融基础设施,同样是一次伟大的金融和科技创新。在 DeFi 的生长过程中,比特币借助 DeFi 浪潮中进一步奠基了“数字黄金”的职位,BCH 以及 BSV 等竞争币彻底被甩在死后;同时,在 DeFi 热潮中,WBTC 等锚定币兴起,解决了比特币转账慢、缺乏应用场景等诸多难题,进一步增添了其“钱币”属性,在未来与法币的竞争中可以保有优势。下图展示了,在 DeFi 中 BTC 的用例增进情形:

从图中可以看出,BTC 在 DeFi 中的锁仓量与 DeFi 的生长期异常吻合。在 DeFi 高速生长的过程中,BTC 的锁仓量也与之大幅增进,在 9 月 DeFi 去泡沫化的过程中,DeFi 中锁仓的 BTC 也泛起一定下降;随后 DeFi 继续展现出异常兴旺的生命力,BTC 锁仓量也续创新高。

进一步考察 BTC 价钱显示可以看到,DeFi 在 9 月-10 月泛起去泡沫化,DeFi 龙头代币普遍泛起暴跌;比特币也在打击 2 万美元之后,泛起深度回调,这种走势契合度很高。

从持仓上看,DeFi 中 BTC 锁仓量在 6 月 1 日时为 5255 枚 BTC(DeFi 发作期),停止 1 月 31 日 DeFi 中 BTC 锁仓量到达 161668 枚,BTC 锁仓量增添 156413 枚,涨幅约 2976%。灰度 BTC 信托持仓量在 6 月 1 日为 356716 枚,停止 1 月 31 日灰度 BTC 信托持仓量为 648468 枚,净增添 291752 枚,持仓量涨幅为 81.78%。2020 年 6 月-2021 年 1 月,灰度 BTC 持仓的增添量是 DeFi 中 BTC 锁仓增添量的近两倍,灰度在 2021 年 2 月以前确实是影响比特币上涨的最主要气力;但从 BTC 持仓增添量的涨幅来看,灰度的持仓增添量逐渐变缓,而 DeFi 中 BTC 锁仓增添量增进异常迅猛。

2 月 1 日到 7 日,灰度信托累计增持 664.7 枚 BTC,BTC 在 DeFi 中锁仓量却增添7252枚,DeFi 中 BTC 锁仓增添量已经跨越灰度对 BTC 的影响力,并逐渐成为推动 BTC 价钱的最主要主导气力。

图自Gate.io研究院

在 2021 年 1 月前,灰度对于比特币的价钱影响起主导作用,此时机构投资者更多关注比特币;从二月最先,机构投资者的眼光最先更多转向以太坊等加密资产,在《六大利好之下,2月将属于以太坊》(https://www.odaily.com/post/5163615)中我们也更为详细的做了先容;从 2 月最先,DeFi 已逐渐成为支持 BTC 价钱的主要主导气力。从某种意义上讲,DeFi 对于 BTC 应用场景的拓展才是真正推升比特币牛市的根本缘故原由,伶俐的机构争先入场追随趋势形成壮大助攻。

减半效应对比特币的影响

在加密行业中一直有“四年减半行情”的说法,也即比特币挖矿奖励“减半”后泛起牛市行情,理论上是指比特币网络的供给量减半,在需求稳定或者增多会对价钱发生推升作用,不外每次的减半存在着差别和纪律性。

比特币挖矿奖励减半第一次影响最大,由于奖励减半量占总供应量的比例最大,减半效应发作的时间也越短;但随着区块链奖励减半占供应量比例下降,“减半效应”发作所需的累积时间也更长。研究剖析比特币区块奖励减半的效应,通过研究每次减半的比率转变,并将研究结果延伸到后续的减半事宜中,可以形成见顶指标。

从历史数据来看,在比特币减半前,价钱触底的平均时间为 459 天。从减半发生后到真正进入牛市,所需平均时间约莫为 446 天。下图展示了此前每次比特币区块奖励减半之前的供应量,以及每次比特币区块奖励减半之后供应量的百分比转变。

第一次比特币区块奖励减半,占到了总供应量的 15%;第二次比特币区块奖励减半,供应量仅是第一次减半的三分之一,这个征象异常有趣,由于这次减半对价钱上涨幅度的影响恰好也是三分之一。若是我们将这种转变趋势推算到 2020 年发生的比特币区块奖励减半事宜上,那么:这次比特币供应量的削减幅度仅为 2016 年的 40%。倘若这种关系建立,则意味着比特币价钱上浮幅度也为之前的 40%。Pantera Capital据此计算出比特币会在 2021 年 8 月到达 115,212 美元的价钱峰值。

展望BTC价钱走势和2021年拐点

比特币的价钱无疑显示出一定的周期纪律。凭据比特币减半的理论,Pantera Capital 制作了一张比特币价钱的走势展望图:

我们信赖历史惊人相似,但也以为不会简朴重演,下面我们就连系上文大篇幅探讨的影响因素和展望模子,对 BTC 价钱举行一些展望。

我们以为,美国疫情和美联储政策是本轮牛市中异常主要的外部 *** 因素,在很大水平上影响了比特币的价钱转变。据此比特币上涨将被划分为如下阶段:第一阶段,从 2 月到 3 月上旬,比特币强劲上涨阶段,在该阶段内,美国疫情仍然严重,对比特币的影响仍然很大,另外拜登 *** 也在努力推进经济 *** 性法案,美联储的大量放水将进一步大幅推升比特币;第二阶段:四月到五月之间,由于疫情逐渐控制,复工复产陆续开展,比特币上涨动能泛起衰减,但美联储放水仍会继续,比特币仍然具备上涨基础;第三阶段:六月到七月,美国疫情泛起大拐点,市场信心逐渐修复,美国经济泛起好转迹象,美联储政策转向可能性增添,比特币在其他因素 *** 下疯狂上涨并见顶;第四阶段:八月份到九月份时,比特币深度回调(注:见顶时间大概率在 7 月下旬和八月上旬)。对于八九月份泛起大回调的判断缘故原由在于,加密市场外部最大的 *** 因素基本消逝了。

在第一次见顶深度回调后,我们以为BTC 有望再次上涨形成双顶,第一次顶主要由机构推动,第二个顶则主要由散户推动,时间上可能延伸至秋冬季。在第一次比特币深度回调后,支持比特币反弹的主要缘故原由在于上文叙述的 DeFi 价值支持,现在 DeFi 现实上已成为推动 BTC 的主要推手,而DeFi背后是许多散户的入场。除此之外,我们也看到越来越多的富豪,着名人物喊单比特币。好比天下首富马斯克入场,灰度大范围投广告,许多富豪以及着名人物将自己推特备注改为比特币等,这种名人效应会吸引许多散户陆续进场。

比特币到底会在什么价钱见顶呢?

桥水基金达利欧在《瑞・达利欧亲笔:我对比特币的看法》中提到:我们假设私人持有的黄金储蓄总市值中有一半都分配给了比特币,这意味着将会有约莫 1.6 万亿美元分配给所有曾经开采的比特币。从黄金转向比特币,投资者最先实验多元化投资,理论上可以使比特币价钱至少上涨 160%。达利欧揭晓此文的时间为 1 月 30 日,那时 BTC 的价钱为 37000 美元,据此估量BTC的目的价钱为 96200 美元,也即 10 万美元四周。

Pantera Capital 凭据减半效应计算出比特币会在 2021 年 8 月到达 115,212 美元的价钱峰值。

1 月 6 日,前比特币中国 CEO 李启元(Bobby Lee)做了个与本文以是为的”双顶趋势“较为类似的展望(内在判断逻辑差别),其在微博上示意:思量到比特币价钱的快速上涨,我们可能会履历像 2013 年那样的双顶牛市行情。2013 年四月时比特币价钱泛起了第一个高点,并在十二月份到达牛市的巅峰。那时第一个高点的泛起时有赢利资金撤出,价钱泛起回调,随后在夏日和秋季企稳。短期回调往往在牛市统一年中,且调整幅度较小,可能是 40%-60%。而牛市竣事之后真正的大跌则是要从历史高点下跌 80%,并随同接下来几年的熊市。若是本轮牛市真的要走双顶行情,第一个高点泛起的位置将在 7 万-9.9 万美元,并不会跨越 10 万美元。”

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